Nach einem schwierigen Start ins Jahr 2024 dürfte die Gewinnsaison für die Aktien von entscheidender Bedeutung sein. Die Stimmung an der Wall Street zu Beginn der Gewinnsaison für das vierte Quartal scheint nach einer robusten Rallye bis zum Ende des Jahres 2023 verhalten. Insbesondere Apple (NASDAQ:AAPL) gilt als Vorreiter des Marktes , musste in der vergangenen Woche zwei Herabstufungen hinnehmen, was auf Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung des Wachstums hinweist. Auch die Spekulationen über eine Zinserhöhung der Federal Reserve im März haben nachgelassen.
Analysten haben ihre Gewinnprognosen für S&P-500-Unternehmen zu Beginn des Berichtszeitraums bei Großbanken stärker als üblich gesenkt. Konsensschätzungen deuten auf ein moderates Wachstum der S&P 500-Gewinne um 1,3 % gegenüber dem Vorjahr hin, ein Rückgang gegenüber dem im dritten Quartal beobachteten Wachstum von fast 5 %.
Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, betrachtet die Ergebnisse des vierten Quartals als einen kritischen Test für den Glauben der Anleger an eine sanfte Landung der Wirtschaft bei sinkender Inflation. Der Schwerpunkt liegt auf dem Verständnis, wie Unternehmen das makroökonomische Umfeld nach dem gemäßigten Kurswechsel der Fed wahrnehmen.
Während die Sorgen über einen möglichen Konjunkturabschwung bestehen bleiben, glauben die Marktbullen an die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft, was positive Anzeichen für die Gewinne signalisiert. David Kostin, Chef-Aktienstratege bei Goldman Sachs, geht davon aus, dass die Unternehmen im S&P 500 von einem starken Wirtschaftswachstum und einem sinkenden Kostendruck bei den Inputs profitieren werden und möglicherweise die Konsensprognosen übertreffen.
Julian Emanuel von Evercore ISI betont jedoch die Bedeutung der Aktienauswahl, da nicht alle Unternehmen während der Gewinnsaison als Gewinner hervorgehen. Beispiele wie Nike, FedEx und Oracle, deren Aktien nach enttäuschenden Berichten deutlich zurückgingen, verdeutlichen die Notwendigkeit einer sorgfältigen Auswahl.
Die Bank of America sieht die kommende Gewinnsaison als entscheidend für die Bestätigung ihrer Prognose an, dass der S&P 500 bis Ende 2024 5.000 Punkte erreichen wird. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Gewinne im dritten Quartal die Trendwende geschafft haben und sich im vierten Quartal bei den Unternehmen weiter verbessert haben Margen verwalten und Kosten senken.
Der Chefstratege für US-Aktien der Deutschen Bank, Binky Chadha, rechnet mit „Big Beats“, die den „pessimistischen Konsens“ übertreffen. Chadha weist darauf hin, dass einmalige Faktoren wie Arbeitsstreiks und die nachlassende COVID-Nachfrage zu überdurchschnittlichen Abwärtskorrekturen der Gewinnschätzungen beigetragen haben. Trotz des während der Gewinnsaison erwarteten robusten Wachstums geht Chadha davon aus, dass die Markterholung durch den deutlichen Anstieg des S&P 500 seit der letzten Gewinnsaison gemildert werden könnte.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Berichtssaison für das vierte Quartal als entscheidender Zeitraum für die Marktdynamik angesehen wird, der das Vertrauen der Anleger beeinflusst und die Entwicklung der Aktien im Jahr 2024 prägt.
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